隨著化債政策逐步落實(shí)，城投陸續(xù)“摘帽”，不再當(dāng)政府融資的“錢袋子”。

截至今年6月底，全國已有169家城投宣布退平臺。

仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，區(qū)縣級城投最積極，山東、青海、江蘇、云南這些地方也動作頻頻。

不過，“摘帽”并不代表著城投和地方發(fā)展沒關(guān)系了。

尤其是園區(qū)運(yùn)營類平臺公司，依舊是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的頂梁柱，負(fù)責(zé)招商、搞產(chǎn)業(yè)配套等工作。

現(xiàn)在的日子不好過：一邊要盯著政策紅線不能踩，另一邊還得和市場上的企業(yè)拼實(shí)力、搶項(xiàng)目。

01 既要又要還要

最近，看到一位平臺公司老總分享了他的煩惱。他原本在城投領(lǐng)域干得挺好，但地方領(lǐng)導(dǎo)給他出了新題：

別老想著融資了，得轉(zhuǎn)型做產(chǎn)投，借著“產(chǎn)業(yè)”的名頭去爭取更多政策資金支持。

領(lǐng)導(dǎo)給出了kpi，開發(fā)千畝土地，主要做產(chǎn)業(yè)和配套，總建筑面積要達(dá)到500萬方。為了幫他一把，還提前和銀行打了招呼，爭取到了低成本的政策貸款。

這位老總接到任務(wù)后就火速開工，按照高標(biāo)準(zhǔn)，先建好了一期廠房。可到了要出售或租賃時，才發(fā)現(xiàn)，成本竟然比市場價高出了一大截。

這個地塊位置偏遠(yuǎn)，本身就不好招企業(yè)。再加上，周邊還有低價民營園區(qū)的競爭。

即便他愿意拿出低于成本的價格出售，也無人問津。更讓他頭疼的是，貸款利息一年就要十多億元，就算將所有廠房都租出去，租金也不夠還利息的零頭。

上面還下了指令，廠房建設(shè)不能停！

原以為這只是個例，沒想到不少招商人都聊到，自己所在的地方也有類似情況。

據(jù)了解，某中部地級市的平臺公司，在200平方公里轄區(qū)內(nèi)，規(guī)劃了10多個產(chǎn)業(yè)園區(qū)。結(jié)果五年過去了，一半的土地都還空著呢。

咱們透過現(xiàn)象往更深層次看，擺在平臺公司面前的，是“既要又要還要”的難題：

地方領(lǐng)導(dǎo)要招大引強(qiáng)，企業(yè)選址要真優(yōu)惠和能賺錢，而平臺公司也要看經(jīng)營業(yè)績。

具體來講，要跟著當(dāng)?shù)匾?guī)劃走，完成政府交辦的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入、招商引資任務(wù)，為地方經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、稅收做貢獻(xiàn)；又要在政策允許的范圍內(nèi)，給到企業(yè)想要的扶持，把政策和資源用在刀刃上；還得懂市場規(guī)律，讓項(xiàng)目能賺錢，確保自身的經(jīng)濟(jì)效益。

畢竟，平臺公司背負(fù)了經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的使命，容不得討價還價。

舊的廠房還沒來得及填滿，新建廠房又堆積起來了，出現(xiàn)了基建過剩的問題。

不過大家也別灰心，我們看到，有一些地方在城投轉(zhuǎn)產(chǎn)投的實(shí)踐中，走出了成功路徑，比如合肥建投、浙江拱墅城投和鹽城高新區(qū)等。

結(jié)合代表地區(qū)的案例，咱們從招商運(yùn)營的角度，一個一個解決“既要又要還要”問題。

02 重壓之下的破局方向

? 地方領(lǐng)導(dǎo)要招大引強(qiáng)，得做好園區(qū)運(yùn)營。

把現(xiàn)有的園區(qū)資產(chǎn)盤活起來，對中西部小城市，尤其是縣里的城投，用好廠房土地多、工人成本低等優(yōu)勢。

結(jié)合產(chǎn)業(yè)向中西部轉(zhuǎn)移的趨勢，跟東部沿海地區(qū)的大工廠合作。他們搞研發(fā)、裝整機(jī)，咱們就做零件加工、二次組裝，靠配套吃飯。

面對廠房空置問題，不妨重新做產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，深挖本地資源，突出比較優(yōu)勢，介入本地特色產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，適當(dāng)調(diào)整方向。

比如，合肥建投建立動態(tài)評估機(jī)制，關(guān)注園區(qū)空置率指標(biāo)。

當(dāng)發(fā)現(xiàn)有園區(qū)連續(xù)6個月空置率超過20%時，綜合考量市場需求、產(chǎn)業(yè)趨勢等因素，將原規(guī)劃的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)園，調(diào)整為新能源汽車零部件，重新定向招商，極大地提高了去化率。

就平臺公司而言，可以先把專業(yè)短板補(bǔ)齊了，引進(jìn)有招商引資、產(chǎn)業(yè)研究等經(jīng)驗(yàn)的人才。

同時，建立市場化激勵機(jī)制，完善績效考核與薪酬分配，比如超額利潤分享等。

? 平臺公司要經(jīng)營業(yè)績，得算“兩本賬”。

○ 置換債務(wù)，爭取更多的“緩沖期”

平臺公司現(xiàn)在還本付息壓力不小，市場化業(yè)務(wù)又沒完全做起來。短期內(nèi)想要活下去，先守住債務(wù)底線，別讓資金鏈斷了。

主要有兩點(diǎn)：一是，主動找銀行談?wù)?，把那些利息高、期限短的貸款，換成利息低、能慢慢還的長期貸款。

二是，理清那些說不清的債務(wù)，跟政府對接。能納入地方債管理的就管起來，或者發(fā)專門的債券來合規(guī)處理，別讓老債拖新業(yè)務(wù)后腿。

○ 借“退平臺”東風(fēng)，給融資省錢

從政府融資平臺退出來后，城投信用更實(shí)了，評級上去了。拿專項(xiàng)債、政策性開發(fā)金融工具等低成本資金，更容易一些。

咱們可以及時跟蹤國家政策動態(tài)，產(chǎn)業(yè)投資聚焦在“五高”賽道：

高引領(lǐng)性（緊跟國家產(chǎn)業(yè)布局的大方向）、高功能性（有助于地方經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展）、高成長性（戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)）、高關(guān)聯(lián)性（與本地特色產(chǎn)業(yè)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)掛鉤）、高技術(shù)含量。

把手上的項(xiàng)目，往國家力推的領(lǐng)域上靠，主動去爭取資金。

比如，申報國家發(fā)改委戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，用于半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域。這些基金，單只規(guī)模通常為50~100億元，成本不超過3%，能夠給融資省錢。

? 企業(yè)要真優(yōu)惠和能賺錢，用活政策資源“引鳳”。

在條件允許的情況下，適當(dāng)免半年到一年房租，先把企業(yè)拉進(jìn)來，人氣聚起來。

再搭個供應(yīng)鏈服務(wù)平臺，幫企業(yè)搞定原材料采購、市場對接、用工、能源供應(yīng)等問題。

企業(yè)選址投資，還看當(dāng)?shù)赜袥]有市場，能不能給自己帶來訂單。

城投優(yōu)勢就是“讓人信得過”，咱們可以做牽線搭橋的工作，在中間協(xié)調(diào)資源。

比如搞制造業(yè)，幫本地小廠接大廠的訂單，把小廠資源整合起來，賺點(diǎn)物流、倉儲、代理銷售的服務(wù)費(fèi)。企業(yè)能接到訂單，自然愿意留下來。

說到底，關(guān)鍵是讓平臺公司“自己造血”：資產(chǎn)能生錢，融資能省錢，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)能聚錢。

不同地方的平臺公司情況各異，產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑也不一樣，但基本都繞不開這三大方向。